对人民币国际化问题的探讨|为什么人民币可以国际化

摘要:随着各国在抵抗金融危机过程中所采取的措施及其发挥的作用,我们可以看到一种新的世界秩序正在出现.其重心避渐向中国倾斜,人民币进入大家的视野,正慢慢登上国际货币的舞台。对中国而言,人民币国际化不仅可以使中国分享国际铸币税.提升中国在国际金融体系中的话语权;而且可以改善中国的贸易条件和对外投资条件,扩展中资金融机构的成长空间。但是.人民币国际化的进程不仅仅是一个简单的经济战略,更是一个长远的政治战略。在很大程度上,它将是中国扩大其国际影响力.塑造世界政治经济强国的象征。

  关键词:人民币国际化战略

  

  一、人民币国际化的现实意义及基础

  

  就中国对外贸易而言,人民币国际化迫在眉睫。各国外汇储备的基本功能主要是各国用于国际收支结算和防范金融风险。如果外汇储备风险加大,外汇储备自身安全得不到保证,同时本国金融安全也相应降低。目前中国外汇储备约2万亿美元,其中包括了大量的美国国债、机构债、非货币资产和保证金存款、一般性存款,规模和风险之大堪称世界之最.从当前的国际货币市场和期货市场看,国际外汇市场汇率的变化,因各国货币政策的变化、汇率的变化变得反复无常:国际期货市场的中短期风险,因国际经济和金融形势不确定性因素的增多,以及投机性“热钱”的入市和撤离而不断加大.为了适应当前的国际经济与金融环境,避免人民币在国际货币体系中的被动地位,人民币的国际化已经迫在眉睫。

  人民币国际化有其现实基础,自20世纪90年代以来.随着经济的高速发展,对外经济贸易影响力的提高以及人民币汇率的稳定,人民币已经在周边一些国家获得了一定的威望,并在某些国家区域性实现了事实上的流通。wwW.11665.COm在蒙古、柬埔寨、老挝、越南、尼泊尔等国家,由于本国货币疲软.日元形象不佳,美元遥不可及,人民币成了流通性和接受度最高的货币,受到这些国家的追捧。近年来,人民币在周边地区的流通范围越来越广,越来越多地被用于边境贸易支付结算。在东南亚地区,人民币已经成了仅次于美元、欧元、日元的硬通货;在西南边境地区,人民币已有“小美元,,之誉。通过旅游、劳务输出等渠道,人民币现钞也越来越多地进入了新加坡、马来西亚、泰国、越南等国的货币兑换市场.人民币在这些地区形成了一定规模的流量和存量。在我国港澳地区,人民币的可接受度更高,流通领域也非常广.

  此外,离岸的人民币债券市场也已在香港设立。自2007年6月开始,内地有多家银行在香港发行人民币债券.总额超过了200亿元人民币。2008年底以来,人民币国际化明显提速。一是中国与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼、阿根廷等6个国家或地区签署了总额6500亿元人民币的双边本币互换;二是2008年12月,国务院常务会议明确表示.将对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点;三是中国政府明确提出.2020年将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适当的国际金融中心;四是国务院已经确认人民币跨境结算将在香港展开试点,于2009年4月8日推出了第一批跨境贸易人民币试点结算城市,包括上海市和广东省的广州、深圳、珠海、东莞4个城市。人民币国际化看似指日可待。

  

  二、人民币国际化所面临的问题

  

  然而,人民币国际化绝不是一朝一夕就能实现的.至少在现阶段,人民币国际化还是不成熟的想法。从外部来看.就在这次金融危机的推动下,国际的目光转移到中国来,大家纷纷揣测人民币是否可以取代美元、夺取世界货币霸主地位的时候.周小川行长在g20峰会前的文章中提出,imf(国际货币基金组织)短期要正视现行货币体制所造成的风险,对其不断监测、评估并及时预警,长远要创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币,并呼吁要充分发挥特别提款权(sdr)作用的主张。这一发文掀起了轩然大波。不仅是外国对超主权货币的不理解,更有大家对周小川行长此时放弃提出人民币国际化的疑惑。特别提款权在国际收支发生逆差,支付国际债务中具有重要的作用,除了具备国际结算功能.sdr在某种程度上也具备国际储备功能。sdr的构成不是单一货币.因此,在一定程度上避免了单一货币的风险,许多国家把sdr视为超国家主权的“纸黄金”。在周小川行长的发文中.呼吁加强sdr的作用本也无可厚非,然而,超主权货币的构造却意味着世界上没有任何一个国家可以分享铸币税的利益.美元也不得不彻底放弃从铸币税中获得的好处,这让美国坚定地对它的第一债权人说“no”。这也让我们看到一点,即使由于本国超前消费、滥发货币而导致全球性的金融危机之后.美国仍然不愿意也不可能放弃经济霸主的地位。此时人民币强行推行国际化将会受到巨大的阻碍。

  从内部来看,早在10年前,中国就启动了人民币国际化进程。但是,由于在政治、经济、军事等方面的实力与国际货币的要求还相距甚远,再加上中国没有全面开放资本项目.外国投资者不得直接投资中国资本市场,以及中国政府在人民币国际化方面奉行“韬光养晦”策略,所以,人民币国际化的进程比较缓慢。其次.中国经常性账户和资本账户的开放程度还不够,还没有到达能够完全自由兑换的程度。资本项目的开放对现有的经济形势和金融市场有着很高的要求.要求有稳定的宏观经济形势.而现在我国的经济状况已经出现通胀现象,经济过热。此时开放资本项目,实在不是明智之举。除此之外,还要求实行利率的完全市场化.如果实行利率管制.利率水平就不能完全反应市场货币的供求关系.那么投机者就无法从现有的市场价格获得货币市场的有效信息。即发生价格失真。此外,中国的汇率制度并不稳定.自改革开放以来.我国汇率制度实行了几次大的变动.最近的一次改革是2005年7月21日出台了完善人民币汇率形成机制改革。提出人民币汇率不再盯住单一美元.而是按照我国对外经济发展的实际情况.选择若干种主要货币.赋予相应的权重.组成一个货币篮子.实行参考一揽子货币有调节有管理的浮动汇率制。这就意味着我国的汇率还在不断变动中.人民币的购买力还不够稳定。

  以下为自2005年7月21日人民币汇率实行改革后人民币汇率对美元变动的走势图。

  通过上图我们可以看到。在人民币实行改革后,人民币的汇率一直大幅波动.并没有非常稳定。在今年人民币汇率才渐渐趋于平缓。但短期的稳定不能使人们立刻对人民币产生信心.比人民币更具资质的欧元、英镑、日元完全取代美元尚且有难度.人民币想击败这些通货一跃成为国际货币.其难度可想而知。可见.中国的国情对现阶段人民币国际化提出了质疑。

  同时。即使人民币能国际化,也会给中国带来负面影响,表现在:1可能发生货币替代。人民币的自由兑换,加大了国内人民币被其他更强势的货币如美元的替代.对我国来说.无论是人民币替代外国货币还是人民币被外国货币所替代。都会对我国货币供应量产生影响。影响我国的货币政策。2货币自由兑换会使投机性资金流动加快.加剧国内经济的波动,影响国内金融市场的稳定。3境外人民币流通过多,而为了维持人民币的信用.必须保持币值稳定,这将妨碍国内政策的灵活性。

  由此可见.无论是外部还是内部的条件都决定了人民币此时国际化是不成熟的想法.如果操之过急地将人民币国际化.会让中国承受由此带来的负面影响。对金融经济体系尚不完善的中国而言.一旦负面影响爆发,中国的经济将会受到巨大的冲击和动荡。但就中国的经济发展来看,人民币国际化并不是不能达到.以当今世界政治格局来看.应当根据中国的国情,以渐进方式推进人民币国际化的进程。

  

  三、人民币国际化的战略

  

  纵观世界的强权货币国.不难发现.这些国家无不是政治和经济强国.只有在政治和经济中处于强势地位才能打造强健的货币。因此,在推动人民币国际化进程中,中国需要进一步夯实经济实力.进一步提升中国经济在国际经济中的活跃程度及国际贸易中的话语权。推行人民币国际化应当遵循从中国周边地区人民币区域化到人民币亚洲化最后到人民币国际化。7月2日,中国人民银行、财政部、商务部等6部门共同发布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》。这是人民币国际化的重要步骤,人民币在指定的范围内可以结算.这意味着中国企业象征性地摆脱了强制结汇的束缚.降低了贸易成本.而且也避免了央行在人民币升值的压力下不得不不断回笼货币.以及由此导致的迟迟无法建立起人民币独立发行机制的尴尬局面。

  此外,中国还需要在以下方面积极努力:一是积极创造人民币国际化的经济、政治条件。要进一步增进国家实力.保持人民币的相对稳定.使各国持有者对人民币保持信心.这是人民币国际化的基础。同时.加强同周边地区的联系和交流.成为周边地区经济的领头者和经济发展的推动者。二是建立成熟的金融市场和健全的金融监管体系。要实现人民币的自由兑换意味着要开放资本项目.而这是以成熟的金融市场和健全的金融体系为前提的。目前的金融市场还很不成熟.若此时贸然开放资本项目将会使国内经济发生大幅波动.不利于国内经济的发展以及各种经济政策的实施。三是先在中国周边地区推行人民币.使其实现在这些国家的自由兑换和流通:近年来,由于中国经济的发展、国力的增强。中国已经在周边一些地区实现了流通.在港台等地自发形成了以人民币支付和结算的形式,推行取得了一定的进展。然而这与美元、日元等货币相比还有很大差距.只局限于在周边一些边界地区成为支付手段和交易媒介,以现实情况来看.人民币的国际化还应循序渐进,需要一定的时间。四是建立藏汇于民的金融生态环境。目前实行的结售汇制度.有利于保证汇率的稳定.但基本所有的外汇都由政府一手保管和运用,政府承担的成本过大。为此。有必要为企业和个人创造自由汇兑以及持有外汇的制度环境.实现藏汇于民。

  人民币的国际化将会是一个漫长而艰难的过程.但它的国际化不仅仅使我国获得经济上的便利.更昭示着一个经济强国的崛起。